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[동아화성(041930)] 국내 최고 수준의 고무 생산기업, 이제 글로벌이다 조회 : 79
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/06/05 08:08
 
■ 기업개요: 자동차 및 가전용 고무부품 기업

1974년에 설립된 동아화성은 자동차 및 가전, 산업용 특수고무 부품 제조업체다. 주요 제품은 자동차 엔진 성능 및 수명을 연장하는 Air Intake Hose, Inter Cooler Pipe, 그리고 드럼세탁기의 진동흡수 및 완충기능을 하는 Door Gasket 등이다. 주요 고객은 현대/기아차, 현대모비스, GM, 닛산, LG전자, 삼성전자, 하이얼, 파나소닉 등이다.

2018년 실적은 매출액 2,534억원 (-0.6% YoY), 영업이익 132억원 (+1.5% YoY)이다. 글로벌 경기둔화에도 불구하고 동아화성이 영위하고 있는 고무제품 시황은 안정적으로 유지되고 있다. 자동차 부문과 가전 부문 매출비중은 각각 59.9%, 40.1%이다. 현재 해외 생산법인은 8곳으로, 중국 WUXI 법인 (92%)을 제외한 7개 해외법인 모두 100% 지분을 보유하고 있다.

■ 체크 포인트: 1) 국내 최고 수준의 고무 배합기술 보유, 2) 글로벌 시장으로 진출, 성장동력 강화, 3) 전기차, 수소차 등 친환경차 고무부품 매력적

체크 포인트는 3가지이다. 1) 국내 최고 수준의 고무 배합기술과 구조설계를 바탕으로 자동차 및 가전용 고무부품 시장에서 절대적인 시장 우위를 가지고 있다. 40년 이상 쌓아온 고무제품 관련 제반 기술력과 생산력이 장기 흑자기조의 원동력으로 판단된다. 2) 국내에 안주하지 않고 글로벌 시장으로 진출, 성장동력을 강화하고 있다. 현재 8개 해외법인이 있으며, 미국 (2018년 4월 설립)과 인도 제2공장 (2018년 7월 설립)의 경우 하반기 이후에는 생산 수율이 정상 궤도에 오를 전망으로 향후 실적개선이 기대된다. 3) 전기차용 배터리 팩 가스켓, 수소차용 흡기 · 배기호스, 수소연료전지 스택의 분리판 일체형 가스켓 등 친환경차 고무제품의 성장성에 주목해야 한다. 현대차, 중국 제일기차, 둥펑차, LG전자 등이 주요 고객이다.

■ 리스크 요인 점검: 경제전반의 직·간접 영향에 노출

고무제품은 산업 특성상 경제 전반의 직·간접적인 영향을 받는다. 경기가 둔화되거나 성숙기에 진입한 특정산업의 매출 비중이 높아질 경우 실적 감소로 연결될 수 있다. 원자재 가격 및 국제유가, 환율의 움직임에 민감한 특성을 보이는 만큼 관련 지표 추이가 중요하다.

KB 임상국



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