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[와이지엔터테인먼트(122870)] 상반기는 협업, 하반기는 빅뱅 조회 : 87
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/02/11 14:13
 
상반기는 블랙핑크, 위너, 아이콘 협업으로 실적 공백 최소화

올해 동사의 아티스트 라인업은 상저하고의 흐름으로 예측된다. 1분기 위너 정규 3집과 은지원 솔로 컴백이 예정되어 있고, 블랙핑크는 현재 진행 중인 글로벌 투어 규모를 확대하여 상반기 내내 진행할 계획으로 있다. 블랙핑크의 글로벌 팬덤 확장과 위너/아이콘의 앨범/공여능로 빅뱅 컴백 전까지의 실적 공백을 최소화할 전망이다.

하반기는 빅뱅의 귀환과 트레져13 데뷔 기대감 점증

3분기에는 YG 보석함 출신의 트레져13이 데뷔를 앞두고 있어, 4년 만에 YG의 신예 보이그룹이 출격할 예정이다. 게다가 4분기에는 승리를 제외한 빅뱅 멤버들이 순차적으로 전역할 예정으로 있어, 하반기로 갈수록 동사에 대한 기대감은 점증할 것으로 예상되고 2020년부터는 본격적인 실적 모멘텀으로 발현될 전망이다.

올해는 이익 정상화, 내년부터 본격적인 실적 상승세 가능

동사 2019년 연결실적은 매출액 3,128억원(YoY +9.5%), 영업이익 216억원(YoY +97.7%)으로 예상된다. 올해는 블랙핑크, 위너가 본격적인 퍼스트 티어 그룹으로 격상되면서 지난해 매출 급감에서 벗어날 전망이다. 매출이 두자리수 가까이 증가하는 효과와 유튜브 매출비중이 3사 중 가장 높아, 영업이익도 전년비 두 배에 가까운 증익이 가능할 전망이다.

투자의견 매수(신규), 목표주가 55,000원(신규)으로 커버리지 개시

동사에 대해 투자의견 매수, 목표주가 55,000원을 제시하며 커버리지를 개시한다. 목표주가는 2020년 예상 EPS 2,180원에 Target PER 25배를 적용하여 산정하였다. 투자의견 매수의 근거는 1)빅뱅 부재에도 블랙핑크가 글로벌 팬덤을 빠르게 확산시키며 부족한 앨범 판매를 고마진의 유튜브 매출로 충분히 메이크업하고 있으며, 2)하반기에는 보이그룹 신예의 데뷔와 빅뱅의 귀환이 줄을 이으며 모멘텀이 극대화될 전망이기 때문이다.

이베스트 김현용



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